【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 胡俊英 8月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月CPI同比上漲1.8%，符合預(yù)期，兩年半以來首次回落至2%以下。7月PPI同比下降2.9%,降幅繼續(xù)擴(kuò)大。專家預(yù)計(jì)，三季度CPI繼續(xù)下行，但降幅收窄。

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月食品價(jià)格上漲2.4%，較6月3.8%的漲幅有所下降。7月豬肉價(jià)格下降18.7%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.71個(gè)百分點(diǎn)，也較6月份降幅有所擴(kuò)大（6月豬肉價(jià)格下降12.2%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.43個(gè)百分點(diǎn)）。

　　高盛高華資深中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇表示，7月內(nèi)大部分時(shí)間同比食品價(jià)格都在回落，雖然在當(dāng)月最后幾天小幅反彈，但這主要是季節(jié)性因素和去年基數(shù)較低所致。經(jīng)過季調(diào)后的食品價(jià)格水平僅有小幅反彈，并已在此后企穩(wěn)。

　　另外，部分投資者擔(dān)憂食品價(jià)格因國內(nèi)大量降雨和美國干旱而大幅上漲（美國干旱已導(dǎo)致大豆和玉米價(jià)格大幅攀升）。宋宇表示，至少到目前為止，中國食品價(jià)格所受影響較為有限，而從歷史經(jīng)驗(yàn)看，降雨量大有助于糧食生產(chǎn)從而穩(wěn)定通脹預(yù)期。最重要的是，鑒于各種政策面制約因素，未來不會出現(xiàn)貨幣狀況進(jìn)一步大幅放松和總體需求增速大幅反彈的情況。在此假設(shè)下，來自全球市場的傳導(dǎo)效應(yīng)雖不可小覷，但可能會相當(dāng)有限。

　交通銀行（601328.SH/3328.HK）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，根據(jù)商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)，7月份雖然是蔬菜上市高峰，但由于多地持續(xù)暴雨成災(zāi)，影響了蔬菜生產(chǎn)及供給，導(dǎo)致食品價(jià)格有漲有落，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體維持平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢，加上7月CPI翹尾因素比上月大幅回落，7月份CPI同比漲幅回落2%以下。

　　連平預(yù)計(jì)，由于整個(gè)三季度CPI翹尾因素都將處于持續(xù)回落過程，如不出現(xiàn)新的漲價(jià)因素，三季度CPI同比都將維持在2%左右的較低水平運(yùn)行，下半年CPI同比漲幅2.2%左右，全年低點(diǎn)可能在三季度末四季度初。

　　另外，北京領(lǐng)先首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安表示，近期海外流動性釋放、異常天氣與災(zāi)害、美洲大豆供應(yīng)、肉糧比價(jià)隱含下半年肉價(jià)回升、能源價(jià)格等風(fēng)險(xiǎn)因素，下半年CPI環(huán)比、同比先后回升進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。去年底以來，CPI環(huán)比并未延續(xù)下行趨勢，下半年反彈概率較高。

　　他表達(dá)了較為謹(jǐn)慎的看法，認(rèn)為，3季度所面臨的政策局限，難以比2季度更放松，否則可能付出超調(diào)代價(jià)。在停車拐彎和原地轉(zhuǎn)圈兩個(gè)極端選擇之外，適度微調(diào)可延緩下一輪通脹來臨，提升市場信心的要點(diǎn)需要重歸改革。

　�。ㄗC券市場周刊供稿）

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