11月17日上方網(wǎng)消息，臥龍地產(chǎn)發(fā)布公告稱目前墨麟股份秉持精品路線業(yè)務(wù)有所延期，公司與墨麟股份就后續(xù)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃存在一定分歧，且經(jīng)充分溝通后仍無(wú)法達(dá)成一致，經(jīng)雙方友好協(xié)商，擬終止與游戲公司墨麟股份的重組。這意味著臥龍地產(chǎn)拓展游戲業(yè)務(wù)的計(jì)劃暫時(shí)落空。

　　回溯本次重組方案，7月30日，臥龍地產(chǎn)發(fā)布并購(gòu)預(yù)案，擬作價(jià)44.09億元收購(gòu)新三板公司墨麟股份97.714%股權(quán)，預(yù)估增值率為322.46%。臥龍地產(chǎn)原擬以6.32元/股的價(jià)格發(fā)行3.65億股，并支付現(xiàn)金21.03億元，合計(jì)作價(jià)44.09億元收購(gòu)深圳墨非等13家企業(yè)及陳默等4名自然人持有的墨麟股份97.71%股權(quán);同時(shí)，公司擬以6.98元/股向臥龍控股、君興投資等10名對(duì)象非公開發(fā)行3.06億股，募集配套資金21.36億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

　　重組方案披露后，由于方案中存在諸多設(shè)計(jì)以降低交易對(duì)方的持股比例，從而保證交易后公司實(shí)際控制人不發(fā)生變更，且?guī)孜唤灰讓?duì)方因具有一定的同步性而被質(zhì)疑是否存在一致行動(dòng)人關(guān)系，因此，該次重組方案一度被認(rèn)為涉嫌規(guī)避借殼上市。除此之外，由于墨麟股份在被上市公司收購(gòu)前夕，將兩家頗具盈利能力的游戲子公司進(jìn)行了出售，外界對(duì)其這一行為也存在諸多猜想。

　　墨麟股份是新三板公司，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)和授權(quán)運(yùn)營(yíng)，該次交易完成后，墨麟股份將成為臥龍地產(chǎn)的控股子公司，臥龍地產(chǎn)由此變?yōu)榉康禺a(chǎn)開發(fā)與網(wǎng)絡(luò)游戲雙主業(yè)并舉的上市公司。

　　通過對(duì)交易預(yù)案與墨麟股份年報(bào)進(jìn)行查閱發(fā)現(xiàn)，墨麟股份業(yè)績(jī)正處于瓶頸期。頁(yè)游時(shí)代，墨麟股份是行業(yè)里的明星公司，旗下的諸多頁(yè)游產(chǎn)品都具備極高的影響力。但在行業(yè)戰(zhàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)移到手游時(shí)，公司營(yíng)收卻出現(xiàn)了下滑。

　　2013年，墨麟股份依靠《秦美人》《戰(zhàn)龍三國(guó)》《大鬧天宮OL》和《龍紋戰(zhàn)域》四款網(wǎng)頁(yè)游戲產(chǎn)品，獲得2.25億的收入，占總營(yíng)收的91.46%。2014年，墨麟股份營(yíng)業(yè)收入4.64億元，達(dá)到歷史巔峰。其中，依靠《風(fēng)云無(wú)雙》《戰(zhàn)神訣》等產(chǎn)品，2014年公司頁(yè)游產(chǎn)品收入增加2.03億元，增長(zhǎng)84.40%。

　　到了2015年，墨麟股份營(yíng)收由4.64億下滑至2.9億元，同比下滑37%，歸屬凈利潤(rùn)增長(zhǎng)182%，不過扣非后凈利潤(rùn)-7574萬(wàn)元，同比下滑243.06%。

　　墨麟股份在年報(bào)中披露，2015年頁(yè)游增長(zhǎng)緩慢，全年整個(gè)行業(yè)僅同比增長(zhǎng)8.3%。這意味著墨麟股份的2015年?duì)I收下滑37%和全行業(yè)8.3%的增長(zhǎng)是背離的。

　　更引人關(guān)注的是，墨麟股份現(xiàn)金流狀況已不容樂觀，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~去年已由正轉(zhuǎn)負(fù)，截至2015年底為-1.38億元。

　　從2015年下半年開始，墨麟股份在產(chǎn)品布局方面，逐步加大手游產(chǎn)品的研發(fā)和資源投入。不過從2016年第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，墨麟股份主營(yíng)收入來(lái)源仍是以頁(yè)游產(chǎn)品為主，手游產(chǎn)品收入占比僅1.6%。

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