原標題：TikTok交易不涉及業(yè)務和技術出售 投資者需關注三大問題
對于投資者而言，這樣一樁不尋常的交易留下了諸多不確定性。在中美技術角力的大背景下，市場可能還會面臨更多波動。除了TikTok，投資者還需關注其他重要問題上的進展。
甲骨文（ORCL）9月13日宣布和TikTok母公司字節(jié)跳動達成協(xié)議，成為后者“值得信賴的技術合作伙伴”。特朗普9月15日表示，美國政府會盡快決定是否批準該協(xié)議。
這一交易協(xié)議不涉及TikTok的出售，也不涉及TikTok核心技術轉讓。如果協(xié)議獲批，甲骨文將為TikTok提供云服務。
對于投資者而言，這樣一樁不尋常的交易留下了諸多不確定性。在中美技術角力的大背景下，市場可能還會面臨更多波動。除了TikTok，投資者還需關注其他重要問題上的進展。另一方面，人們越來越清楚的認識到，限制中國科技公司并不是解決美國數(shù)據(jù)安全問題的根本之道。
諸多疑惑待解，投資者需關注三大問題
《巴倫周刊》9月15日的報道稱，甲骨文和TikTok之間的合作能否達成仍存在很多不確定性，TikTok在美國的最終命運也還不得而知。中國在8月底宣布新的技術出口限制措施后，甲骨文和TikTok的交易會受到何種影響也還是未知數(shù)。
《巴倫周刊》認為，在美國尋求和中國脫鉤的背景下，圍繞甲骨文和TikTok交易的不確定性只是投資者面臨的困惑之一。美中貿(mào)易全國委員會（U.S.-China Business Council）政府事務高級主管安娜·阿什頓（Anna Ashton）稱，美國最近幾個月公布的脫鉤措施措辭含糊，讓一些容易受脫鉤影響的公司不得不為各種情況做準備。
對于美國公司而言，更大的影響可能來自于這些限制措施的另一個目標——騰訊旗下的WeChat。尤其是，相關措施是否會被用于在華或在第三市場的美國公司以及人員，會是一個持續(xù)的疑惑。
另外一個不確定因素在于，中國接下來會如何回應。中國宣布的新的技術出口限制措施就可能會影響到甲骨文和TikTok的交易。政策觀察人士認為，如果美國未來采取更多限制措施，中國可能也會采取類似措施。
對于一部分投資者來說，這些不確定性帶來了一個買入中國公司股票的機會，因為市場可能對一些“無關緊要情況”做出“非理性”反應。以Wechat母公司騰訊為例，其美國業(yè)務收入占總收入比例不到1%。雖然禁令可能會影響騰訊在一些市場的運營，但隨著金融科技等業(yè)務的崛起，該公司在中國國內依然擁有充足的籌碼。
《巴倫周刊》近日曾指出，雖然一些中國公司會受到中美脫鉤的沖擊，但還有更多公司在努力擺脫不利影響，甚至可能因此受益。
《巴倫周刊》的報道說，股票投資者接下來或將面臨更大的波動，特朗普團隊可能在大選來臨之際采取更多與中國有關的措施。有三個領域值得關注，比起美國可能對TikTok和Wechat采取的措施，它們對投資者的影響可能更大。
投資者正在密切關注美國商務部對華為實施的出口限制到底有多嚴格。臺積電已經(jīng)于9月14日停止向華為供貨，但分析師更關注的是那些申請豁免的公司，其中包括三星、SK Hynix、聯(lián)發(fā)科技和高通。市場研究公司TS Lombard認為，只要有公司獲得出口豁免，對華為和中國來說都將是一個積極信號。
英偉達收購Arm的交易，可能會使這家“名義上中立”的芯片設計商被納入“美國科技戰(zhàn)陣營”。這樣一來，中國以及其他國家會面臨建議壓力，打造自主設計芯片的能力。TS Lombard稱，占公司總銷售額20%的Arm中國公司未來會發(fā)生什么，是一個關鍵問題。該研究機構認為，中國政府或許會尋求控制Arm中國，或者可能阻止英偉達的交易。
另一個值得關注的問題是，美國是否限制對中芯國際的出口。TS Lombard稱，在中國發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略下，中芯國際的地位甚至比華為還要重要。
限制中國公司無法解決美國數(shù)據(jù)安全問題
喬治華盛頓大學數(shù)字貿(mào)易和數(shù)據(jù)治理中心主任蘇珊·阿里爾·阿倫森（Susan Ariel Aaronson）近期為《巴倫周刊》撰文指出，從表面來看，特朗普政府限制TikTok等中國科技公司是出于對數(shù)據(jù)濫用導致國家安全受威脅的擔憂，但他們真正擔心是一些中國公司正在變得越來越具有競爭力。
她寫道，自互聯(lián)網(wǎng)誕生后，美國的公司一直占據(jù)主導地位。谷歌、蘋果、亞馬遜、Facebook和Netflix早就意識到，它們可以利用自己龐大的數(shù)據(jù)集來創(chuàng)造新的產(chǎn)品和服務，從而產(chǎn)生更多的數(shù)據(jù)，進一步鞏固自己的市場力量。
但美國在數(shù)據(jù)方面正在失去優(yōu)勢，原因之一是特朗普政府實施的限制性移民政策導致美國經(jīng)驗豐富的數(shù)據(jù)及計算機科學家變得越來越稀缺和昂貴。而與此同時，中國擁有大量計算機和數(shù)據(jù)科學家和12億人的客戶基礎，在數(shù)據(jù)驅動型經(jīng)濟中擁有顯著優(yōu)勢，阿里巴巴和騰訊等公司實現(xiàn)了顯著發(fā)展。此外，中國還制定了“中國制造2025”發(fā)展戰(zhàn)略，把投資和產(chǎn)業(yè)政策引向人工智能等新興技術領域。這些因素提高了中國公司在全球市場上的競爭力，TikTok的成功就是一個例子。
阿倫森認為，特朗普政府以保護國家安全和個人數(shù)據(jù)隱私為由要求字節(jié)跳動剝離Tiktok并不能解決他想要解決的問題，美國只有頒布一項全面有效的個人數(shù)據(jù)保護法案才能真正化解特朗普所說的個人數(shù)據(jù)被濫用帶來的威脅。
風投公司Race Capital普通合伙人Alfred Chuang也表達了類似觀點。他近日為《巴倫周刊》撰文稱，如果TikTok的美國業(yè)務真的全盤賣給了一家美國公司，那么這將改變未來幾年的技術發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)主權，以及中美關系的進程。
Chuang認為，字節(jié)跳動擁有一系列頗具前景的業(yè)務和一批 的工程師，就算被迫轉讓算法（據(jù)《南華早報》報道，有消息人士稱字節(jié)跳動表示不會轉讓算法），字節(jié)跳動也有能力開發(fā)出下一個 產(chǎn)品。
Chuang在文章中寫道：“難道每當字節(jié)跳動開發(fā)出一款比硅谷公司更 的產(chǎn)品時，美國政府都打算指示某家美國公司去進行收購嗎？美國真正需要的是推出一種政策，明確規(guī)定應用程序可以或不可以收集哪些數(shù)據(jù)，這樣才能保護美國公民的隱私。”
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