對(duì)本周“3D打印”概念的興起,市場(chǎng)應(yīng)該并不陌生?v觀A股歷史,這個(gè)市場(chǎng)中一直不缺炒作題材,尤其是頭頂科技光環(huán)的種種投資故事,更是令人趨之若鶩。
高科技概念一波又一波
舉個(gè)例,相信股齡較長的投資者對(duì)1999年5月19日掀起的那一波網(wǎng)絡(luò)概念,仍然記憶猶新。當(dāng)年,美國率先發(fā)起科技狂潮,進(jìn)而這股風(fēng)暴席卷整個(gè)地球,當(dāng)時(shí),舉凡與資訊科技有關(guān)的行業(yè),如電腦、軟件、電訊等上市公司,其股價(jià)因?yàn)樵摮绷鞯呐d起而水漲船高。
比 如 做 Linux軟件的Va Linux Systems,首日掛牌后股價(jià)狂升逾7倍,為當(dāng)年首日升幅最大的一家;比如從事入門網(wǎng)站、電子商貿(mào)的Yahoo,當(dāng)年收入2億美元,而盈利只有2500萬美元,但市值卻近900億美元,也因此,當(dāng)年僅31歲的Yahoo創(chuàng)辦人楊致遠(yuǎn),其身價(jià)一度達(dá)到600億港元以上,直逼當(dāng)時(shí)的李嘉誠。而受到這股科技風(fēng)暴的影響,A股市場(chǎng)中以海虹控股(000503)、上海梅林(600073)、東方電子(000682)為代表的概念股,更是在數(shù)月間從幾元十幾元炒到百元數(shù)百元。
然而潮起就有潮落,故事也有告一段落的時(shí)候。美國的網(wǎng)絡(luò)泡沫從2000年起開始破裂,原本構(gòu)筑好的愿景大廈,像是突然間被抽走了其中心最重要的承重柱一樣,變得搖搖欲墜,風(fēng)險(xiǎn)陡升;乜茨切┍q過的牛股們,最終“從哪里來,回哪里去”,完成了一個(gè)輪回歷程。
歷史總要重演?看看2009年的物聯(lián)網(wǎng)又是如何?2009年9月15日,就如同這次的“3D打印”一樣,一種稱為“物聯(lián)網(wǎng)”的新名詞,快速在市場(chǎng)中傳播,從聞所未聞到成為曝光率 的流行字眼,物聯(lián)網(wǎng)概念也一下子勾起了市場(chǎng)對(duì)1999年那次令人目眩神迷的網(wǎng)絡(luò)神話的回憶,也確有不少市場(chǎng)人士喊起了口號(hào),嚷著跟上一次的科技神話比美。
物聯(lián)網(wǎng)概念股也確實(shí)火了一把,比如說上海貝嶺(600171)、新大陸(000997)、廈門信達(dá)(000701)等都是當(dāng)時(shí)炙手可熱的標(biāo)的,一時(shí)間,人們對(duì)這些明星股津津樂道,基本面也被券商等研究機(jī)構(gòu)翻了個(gè)底朝天。但最終,這些概念股都沒有逃脫潮起潮落的命運(yùn),數(shù)月后,原本被市場(chǎng)精工雕琢的形態(tài),又逐漸變得起伏自然,甘于隨大盤沉浮。
其實(shí),類似的例子很多,除上述之外,還有頭頂新興產(chǎn)業(yè)光環(huán)的云計(jì)算概念,像“病毒”一樣蔓延的智能手機(jī)帶動(dòng)的觸摸屏概念等,這些或完成沉浮輪回,或時(shí)不時(shí)被間歇炒作,但每一次,股民都能看到最終勝利者,始終是以不變應(yīng)萬變的市場(chǎng)規(guī)律本身,而這些概念股的歷程,或是這次“3D打印”概念的最好參照。
從基本面重新遴選標(biāo)的
有個(gè)現(xiàn)象需要注意的是,1999年,就在網(wǎng)絡(luò)科技股推動(dòng)股指快速上漲時(shí),美國大盤漲了2.1%,而巴菲特的收益率只有0.5%。當(dāng)時(shí),巴菲特的股東在股東大會(huì)上,紛紛指責(zé)他“過時(shí)了”,當(dāng)時(shí)的報(bào)道也都是批評(píng)的聲音,認(rèn)為巴菲特不靈了。但巴菲特對(duì)此仍然不想改變自己的意愿。就在2000年,美國股市開始下跌,2001年繼續(xù)下跌,2003年仍然下跌,連續(xù)3年美股跌幅超過了一半,而同一時(shí)間段,巴菲特則賺了10%。直到這個(gè)時(shí)候,此前表示過巴菲特“過時(shí)”言論的人,全部噤聲。
但讓人吃驚的是,就在網(wǎng)絡(luò)股已是強(qiáng)弩之末的時(shí)候,巴菲特也出手投資過第一數(shù)據(jù)公司,這似乎與其一貫對(duì)科技股冷漠的態(tài)度不符。其實(shí),有一點(diǎn)需要注意的是,第一數(shù)據(jù)公司主營信用卡支付處理及電子商務(wù)線上交易系統(tǒng)服務(wù),當(dāng)時(shí)正在努力為線上交易推廣使用信用卡支付,并一直與雅虎、戴爾等公司有著密切的業(yè)務(wù)往來,更重要的是,與其他虧本運(yùn)營的網(wǎng)絡(luò)公司不同,第一數(shù)據(jù)公司在當(dāng)時(shí)已有很大的銷售額和利潤,具備長期維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力的條件,這或許就是巴菲特另眼相看的原因吧。
如此來看,當(dāng)非理性炒作過后,從基本面重新遴選標(biāo)的進(jìn)行投資,何嘗不是一件更有效率的事呢。
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