對(duì)本周“3D打印”概念的興起，市場(chǎng)應(yīng)該并不陌生�？v觀A股歷史，這個(gè)市場(chǎng)中一直不缺炒作題材，尤其是頭頂科技光環(huán)的種種投資故事，更是令人趨之若鶩。
高科技概念一波又一波
舉個(gè)例，相信股齡較長(zhǎng)的投資者對(duì)1999年5月19日掀起的那一波網(wǎng)絡(luò)概念，仍然記憶猶新。當(dāng)年，美國(guó)率先發(fā)起科技狂潮，進(jìn)而這股風(fēng)暴席卷整個(gè)地球，當(dāng)時(shí)，舉凡與資訊科技有關(guān)的行業(yè)，如電腦、軟件、電訊等上市公司，其股價(jià)因?yàn)樵摮绷鞯呐d起而水漲船高。
比 如 做 Linux軟件的Va Linux Systems，首日掛牌后股價(jià)狂升逾7倍，為當(dāng)年首日升幅最大的一家；比如從事入門(mén)網(wǎng)站、電子商貿(mào)的Yahoo，當(dāng)年收入2億美元，而盈利只有2500萬(wàn)美元，但市值卻近900億美元，也因此，當(dāng)年僅31歲的Yahoo創(chuàng)辦人楊致遠(yuǎn)，其身價(jià)一度達(dá)到600億港元以上，直逼當(dāng)時(shí)的李嘉誠(chéng)。而受到這股科技風(fēng)暴的影響，A股市場(chǎng)中以海虹控股（000503）、上海梅林（600073）、東方電子（000682）為代表的概念股，更是在數(shù)月間從幾元十幾元炒到百元數(shù)百元。
然而潮起就有潮落，故事也有告一段落的時(shí)候。美國(guó)的網(wǎng)絡(luò)泡沫從2000年起開(kāi)始破裂，原本構(gòu)筑好的愿景大廈，像是突然間被抽走了其中心最重要的承重柱一樣，變得搖搖欲墜，風(fēng)險(xiǎn)陡升�；乜茨切┍q過(guò)的牛股們，最終“從哪里來(lái)，回哪里去”，完成了一個(gè)輪回歷程。
歷史總要重演？看看2009年的物聯(lián)網(wǎng)又是如何？2009年9月15日，就如同這次的“3D打印”一樣，一種稱為“物聯(lián)網(wǎng)”的新名詞，快速在市場(chǎng)中傳播，從聞所未聞到成為曝光率 的流行字眼，物聯(lián)網(wǎng)概念也一下子勾起了市場(chǎng)對(duì)1999年那次令人目眩神迷的網(wǎng)絡(luò)神話的回憶，也確有不少市場(chǎng)人士喊起了口號(hào)，嚷著跟上一次的科技神話比美。
物聯(lián)網(wǎng)概念股也確實(shí)火了一把，比如說(shuō)上海貝嶺（600171）、新大陸（000997）、廈門(mén)信達(dá)（000701）等都是當(dāng)時(shí)炙手可熱的標(biāo)的，一時(shí)間，人們對(duì)這些明星股津津樂(lè)道，基本面也被券商等研究機(jī)構(gòu)翻了個(gè)底朝天。但最終，這些概念股都沒(méi)有逃脫潮起潮落的命運(yùn)，數(shù)月后，原本被市場(chǎng)精工雕琢的形態(tài)，又逐漸變得起伏自然，甘于隨大盤(pán)沉浮。
其實(shí)，類似的例子很多，除上述之外，還有頭頂新興產(chǎn)業(yè)光環(huán)的云計(jì)算概念，像“病毒”一樣蔓延的智能手機(jī)帶動(dòng)的觸摸屏概念等，這些或完成沉浮輪回，或時(shí)不時(shí)被間歇炒作，但每一次，股民都能看到最終勝利者，始終是以不變應(yīng)萬(wàn)變的市場(chǎng)規(guī)律本身，而這些概念股的歷程，或是這次“3D打印”概念的最好參照。
從基本面重新遴選標(biāo)的
有個(gè)現(xiàn)象需要注意的是，1999年，就在網(wǎng)絡(luò)科技股推動(dòng)股指快速上漲時(shí)，美國(guó)大盤(pán)漲了2.1%，而巴菲特的收益率只有0.5%。當(dāng)時(shí)，巴菲特的股東在股東大會(huì)上，紛紛指責(zé)他“過(guò)時(shí)了”，當(dāng)時(shí)的報(bào)道也都是批評(píng)的聲音，認(rèn)為巴菲特不靈了。但巴菲特對(duì)此仍然不想改變自己的意愿。就在2000年，美國(guó)股市開(kāi)始下跌，2001年繼續(xù)下跌，2003年仍然下跌，連續(xù)3年美股跌幅超過(guò)了一半，而同一時(shí)間段，巴菲特則賺了10%。直到這個(gè)時(shí)候，此前表示過(guò)巴菲特“過(guò)時(shí)”言論的人，全部噤聲。
但讓人吃驚的是，就在網(wǎng)絡(luò)股已是強(qiáng)弩之末的時(shí)候，巴菲特也出手投資過(guò)第一數(shù)據(jù)公司，這似乎與其一貫對(duì)科技股冷漠的態(tài)度不符。其實(shí)，有一點(diǎn)需要注意的是，第一數(shù)據(jù)公司主營(yíng)信用卡支付處理及電子商務(wù)線上交易系統(tǒng)服務(wù)，當(dāng)時(shí)正在努力為線上交易推廣使用信用卡支付，并一直與雅虎、戴爾等公司有著密切的業(yè)務(wù)往來(lái)，更重要的是，與其他虧本運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)公司不同，第一數(shù)據(jù)公司在當(dāng)時(shí)已有很大的銷售額和利潤(rùn)，具備長(zhǎng)期維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力的條件，這或許就是巴菲特另眼相看的原因吧。
如此來(lái)看，當(dāng)非理性炒作過(guò)后，從基本面重新遴選標(biāo)的進(jìn)行投資，何嘗不是一件更有效率的事呢。
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