合星財富淺談2017債券投資新機遇
時間：2017-02-27 09:45 來源：中國網(wǎng) 責(zé)任編輯：青青
2016年不僅股票市場賺錢難，債券市場也是一波三折，全年行情如過山車一般。展望2017年，債市的投資機會在哪里，投資者該如何布局2017年的債券市場呢?合星財富帶大家尋找2017年的債券投資新機遇。
隨著中國金融市場不斷發(fā)展，債券市場也成為中國證券市場的主力軍。合星財富認為，目前中國債券市場有以下幾個特點：
第一，債券市場發(fā)展較為快速。2004年末債券市場的總量不足5萬億元，到2015年全年發(fā)行規(guī)模就已達22.3萬億元，位列世界第三。其中我國企業(yè)債券的市場規(guī)模已經(jīng)超過美國成為世界最大的企業(yè)債券市場。
第二，債券種類不斷齊全。目前，我國的債券品種大的分類將近20種左右。其中主要包括國債、金融債券、公司信用類債券(企業(yè)債券、公司債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具)等，與主要發(fā)達國家債券市場品種數(shù)量相當(dāng)。
第三，我國債券市場以機構(gòu)投資者為主。機構(gòu)投資者主要是商業(yè)銀行、保險公司、基金管理公司等。相比較其他國家，個人投資者所持有的債券比例較低，結(jié)構(gòu)較為單一。
第四，近兩年債券市場供需兩旺，維持快速擴容的同時收益率整體下降，違約風(fēng)險頻現(xiàn)。從信用風(fēng)險事件的主體來看，中小企業(yè)具有較大的違約風(fēng)險，大型企業(yè)甚至國企也有違約可能，產(chǎn)能過剩和周期性行業(yè)面臨較大違約和降級風(fēng)險。
對于后市的判斷，合星財富認為，總體來看，債市仍將受到資金面的壓制而處于持續(xù)調(diào)整與震蕩的階段，同時當(dāng)前基本面也不支撐長端收益率水平的下行。債市具有很長的趨勢性，目前已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的下跌情況，這是還沒有調(diào)整到位，仍將維持當(dāng)前低位調(diào)整的態(tài)勢。另一方面，債市的下跌速度是大于上漲速度的。
在債券投資策略上，利率債市場，基本面逐漸步入類滯漲，央行去杠桿還在進行時，新的趨勢性行情短期難現(xiàn)。2016年末債市的大調(diào)整體現(xiàn)出央行對于債市去杠桿的堅決態(tài)度，也暴露出杠桿買債的風(fēng)險。雖然前期杠桿牛帶來的泡沫已經(jīng)部分消除，但為了防范市場道德風(fēng)險，今年債市去杠桿政策基調(diào)的不會改變。配置上建議降低杠桿水平，警惕季末流動性風(fēng)險對市場帶來的沖擊，但可以根據(jù)利率反彈的高度和基本面的情況，尋找波段機會。
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