美國聯(lián)邦公開市場委員會QE3 QE3不是A股市場的救命稻草
時間:2012-09-15 14:59 來源:天府早報 責任編輯:毛青青
QE3如期而至。9月14日凌晨,美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)宣布推出第三輪量化寬松政策(QE3),即每月購買400億美元的抵押貸款支持證券,并維持現(xiàn)在扭曲操作(OT)不變,延長0-0.25%的超低利率至2015年中。受此影響,當晚黃金、原油大幅上漲,美股收盤更是創(chuàng)出近5年來新高。
A股如何走?這是投資者關心的事情;叵隥E2的推出,當時正值2010年國慶節(jié)。受此影響,節(jié)后A股出現(xiàn)爆炸性上漲行情,上證指數從節(jié)前的2655.66點,漲至3186.72點,大漲20%;叵2010年國慶節(jié)后的 交易日(10月8日),在QE2消息的刺激下,A股高開高走,當天上證指數大漲83.08點,漲幅高達3.13%;深成指更是大漲442.83點,漲幅3.86%。
如今,美國推出QE3,當年氣勢磅礴的一幕卻難以再現(xiàn)了。QE3對A股的影響明顯弱于QE2,這其實很正常,因為“一鼓作氣再而衰三而竭”。QE3畢竟是外力,中國股市理應看中國經濟的臉色行事,但QE3對中國經濟存在很大的負面影響。雖然說量化寬松從理論上會帶來流動性增加,但我國的人民幣是不能完全自由兌換的,這就使得量化寬松帶來的熱錢,并不能自由出入我國社會,更不能自由進出A股。更重要的是,目前我國經濟增速明顯放緩,而量化寬松又將為我國帶來輸入性通脹。這將使得我國經濟發(fā)展面臨更嚴峻的考驗。作為經濟晴雨表的股市,顯然不能脫離中國經濟的現(xiàn)狀而一枝獨秀。
尤為重要的是,QE3絲毫不能解決中國股市自身的問題,因為它是一個圈錢市場。上市公司常年大抽血以及股市長期傷害投資者利益,不僅使得中國股市積弱太深,而且也損害投資者信心。以中登公司 公布的8月證券市場運行情況數據為例,有近七成賬戶近一年零交易,近六成是空倉。但就在這種情況下,管理層并沒推出有效的救市措施。新股還在發(fā)行,大小非套現(xiàn)還是源源不斷,上市公司再融資更是獅子大開口。管理層所出臺的措施大多都僅僅是撓癢癢。如上市公司回購、大股東增持、員工持股等既不能救市,也不能治市。
也正因如此,QE3的推出,主要還是對A股短線起一個刺激作用,對中長期影響非常有限。A股怎么走,要看中國經濟的臉色,還要看股市如何來解決自身的問題。如果不能有效解決好,那么這將應驗中國與世界經濟研究中心主任李稻葵的那句話:中國的制度土壤實在是不適合于股票市場的發(fā)展。
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