不久前，周宇給他的朋友打了個電話，邀請他一起參加一個有關虛擬現(xiàn)實(下稱“VR”)的展覽。作為 VR 產業(yè)的一名分析師，他對此最初的興趣源于 2014 年的一場講座。

　　“2014 年可以算是 VR 元年，因為這一年開始有初具雛形的硬件設備出現(xiàn)，這讓投資人和市場都看到了行業(yè)的未來�！敝苡顚τ浾哒f。

　　周宇的這一看法，實際上也被大多數(shù)行業(yè)人士認同。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，此前兩年還無人問津的 VR 產業(yè)，在 2014 年卻突然獲得 2.7 億元的總投資，更在 2015 年和 2016 年上半年增至 24 億元和 15.4 億元，有關投資項目數(shù)也出現(xiàn)猛增。

　　然而正如所有新興行業(yè)發(fā)展都將遭遇到困境一樣，VR 產業(yè)的發(fā)展也并非一帆風順，并在今年上半年遭遇了拐點。稍早前，暴風魔鏡、米多娛樂和眾景視界等多家 VR 企業(yè)出現(xiàn)欠薪、裁員，為行業(yè)的前景蒙上了陰影。

　　但在記者采訪時，包括 VR 企業(yè)負責人以及多位行業(yè)分析師均認為，這輪寒潮或許并非行業(yè)的全貌，而是整體處于調整期，市場將漸趨回歸理性。

　　投資瘋狂

　　“VR 產業(yè)并不是 2014 年才出現(xiàn)的，只是這一年 Facebook 以 20 億美元的價格收購 Oculus 后，將這一產業(yè)成功推向市場，才使 VR 熱潮瞬間席卷全球�！敝苡顚τ浾哒f。

　　艾媒咨詢分析師吳麗梅則認為，隨著 2014 年國際科技巨頭開始布局 VR 產業(yè)，以 HTC、Facebook 等為代表的公司紛紛推出了成品設備，并在隨后的一年多時間里不斷普及，逐漸走向大眾。

　　“實際上，互聯(lián)網巨頭布局 VR 后，進一步刺激了資本的介入，可以說是資本捧熱了 VR 產業(yè)�！眳躯惷氛f。

　　根據(jù)艾媒咨詢的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自 2012 年 VR 概念被外界熟知，有關這一行業(yè)的投資事件數(shù)和投資金額，出現(xiàn)爆發(fā)式增長的年份，是 2014 年后。

　　其中，2012 年和 2013 年，資本對 VR 產業(yè)的投資事件僅分別為 1 起和 4 起，投資金額則近乎可以忽略。但到 2014 年，投資事件與投資金額瞬間升至 17 起和 2.7 億元。2015 年和 2016 年上半年，投資事件分別漲至 57 起與 38 起，投資金額則分別達到 24 億元和 15.4 億元。

　　不過，在吳麗梅看來，相比于國外科技巨頭對 VR 產業(yè)硬件設備的投入與產出，國內在 VR 產業(yè)上的投入則更多集中于內容制作上。

　　“在硬件設備市場已經被 HTC、Facebook 和索尼等大型科技企業(yè)分食后，國內卻選擇了內容這一塊的發(fā)展，因為國內廠商顯然更清楚國內消費者的需求。”易觀智庫分析師趙子明說。

　　“根據(jù)我們的研究，預計 2016 年國內 VR 行業(yè)內容領域的市場規(guī)模將達到 6.7 億元，而 2020 年則預計將達到 172.4 億元�！眳躯惷方忉�。

　　國內企業(yè)對 VR 產業(yè)內容端的投入，也進一步體現(xiàn)在影視類上市公司的介入。根據(jù) 21 世紀經濟報道記者的統(tǒng)計，A 股兩市 25 家文化傳媒概念上市公司中，對 VR 產業(yè)進行投資的，就達到 17 家，占比程度頗高。

　　此前，一位影視類上市公司高管對記者表示，VR 對影視行業(yè)具有顛覆性的可能性較大，同時又是各路資本追逐的熱門，使得行業(yè)里的各家公司都比較緊張，“大家都怕掉隊吧，雖然對未來可能大家都沒底，也不清楚它(指 VR 產業(yè))未來怎么樣”。

　　與此同時，吳麗梅亦對記者稱，盡管在一、二級市場上對 VR 領域各有布局，但仍出現(xiàn)一、二級市場聯(lián)動增強的現(xiàn)象，甚至一度出現(xiàn)了二級市場倒逼一級市場投資的新趨勢，“A 股上市公司積極布局 VR 產業(yè)，既為一級市場提供退出機制，還提供更高的估值溢價，大大增強一級市場布局 VR 產業(yè)的積極性，給 VR 創(chuàng)業(yè)帶來投資紅利。對于二級市場來說，則為其提供更多的資金涌入�！�

　　告別“野蠻生長”進入洗牌期

　　然而，就在 VR 產業(yè)獲得資本追逐，整個行業(yè)突飛猛進時，危機也在 2016 年下半年悄然來臨，這首先體現(xiàn)的是 VR 企業(yè)的欠薪、裁員和破產。

　　2016 年 10 月，一度貴為 VR 內容領域的標桿企業(yè)米多娛樂，被媒體曝出欠薪傳聞，稱米多娛樂的員工及離職員工被欠薪長達半月-4 個月之久，并最終申請了勞動仲裁。

　　幾乎同一時間，另一家 VR 頭顯公司眾景視界，亦被曝出拖欠員工工資。這家成立于 2014 年，并在 2016 年 4 月發(fā)布首款 VR 產品 AlfaReal 的企業(yè)，被稱“惡意拖欠員工薪水和報銷 200 多萬”。

　　而在 2016 年 10 月下旬，一度引領國內 VR 設備風騷的暴風魔鏡，亦傳出裁員數(shù)百人的消息。

　　管在此后接受記者的采訪時，暴風集團 CFO 畢士鈞稱上述人員變動并非裁員，而是將人員分拆到其它合資子公司，但外界對整個 VR 產業(yè)的未來發(fā)展卻陡生悲觀。

　　周宇并不否認 VR 產業(yè)在此時遭遇到了瓶頸，并表示這一市場遇冷是事實，但并不能認為已經到了寒冬。他表示，正如以往新興行業(yè)的發(fā)展，發(fā)展至一定程度時均會出現(xiàn)某個拐點，“現(xiàn)在就是 VR 的拐點，是一個洗牌期。往后發(fā)展的話，行業(yè)將從百花綻放逐步并購整合歸于大企業(yè)領頭，小公司生存艱難”。

　　吳麗梅則認為，2016 年下半年 VR 市場遇冷，尤其是 VR 硬件產品銷量的大大降低，原因是國內行業(yè)的創(chuàng)新不足。

　　“VR 領域入局者增多，產品同質化嚴重，硬件創(chuàng)新跟不上。而山寨硬件產品在淘寶上低價出售，更是打壓 走向消費者。”吳麗梅說，“在這種情況下，針對 VR 的投資也出現(xiàn)了一定程度的放緩，這從增長速率可以看出來�！�

　　不過，盡管 VR 產業(yè)的發(fā)展遭遇到了當下的困境，但上述多位分析師均認為此刻的變故或對行業(yè)未來產生正向意義。

　　趙子明稱，國內 VR 市場隨著 BAT 以及網易等大企業(yè)的進場，行業(yè)準入門檻將提高，一些小企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊張，繼而破產的現(xiàn)象將難以避免，但他認為相比于過去兩年 VR 行業(yè)的泡沫環(huán)境，經此一役后的 VR 產業(yè)將更趨理性。

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